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今年春節以來，A股市場風格幾度變化，熱點板塊輪動迅速，指數也呈現區間震蕩格局。相較前兩年，投資難度明顯增大。在結構性行情中，卻也存在著不少獲取超額回報的機會，尤其是經歷了上半年估值調整之后，優質賽道中的部分個股，估值已經進入合理區間，同時基本面保持長期健康強勁，顯現出配置價值。

7月26日，格林基金重點打造的偏股混合型產品——格林研究優選混合基金正式發行(產品代碼： A 類 011977 / C 類 011978)。該產品由格林基金權益總監李會忠掛帥，將聚焦優質賽道，重點關注大消費、高端制造等板塊，在長期優質賽道中自下而上精選高性價比的個股，力求獲取長期可持續的投資回報。

李會忠擁有14年以上公募投研經驗，6年以上公募基金經理經驗。曾先后擔任過宏觀、消費、金融、交運等多個行業的研究員，研究功底深厚、能力圈較廣，尤其擅長大消費領域(包括食品飲料、家電、醫藥等）。作為一名堅定的價值投資踐行者，李會忠擅長自下而上挑選優質企業，買入并持有，分享企業長期業績增長所帶來的收益。他密切關注組合在合理估值基礎上的穩健增長，動態調整個股估值與成長性之間的平衡，深挖估值合理且長期成長性較為明確的優質個股，進行重點配置。

站在當前時點，李會忠認為，大消費（食品、飲料、家電）、醫藥、高端制造等長期優質賽道中的投資機會，仍值得重點關注。

首先，從基本面角度而言，中國經濟已經開始進入由消費驅動的形態。2020年因疫情影響，較為特殊，如果觀察2019年的GDP結構，其中消費占比約為55.4%，是最大的一塊。其次是投資占到大約43%，進出口占比低于2%。但與其他主要發達經濟體的平均水平相比，我國經濟結構中消費占比仍然偏低。因此，未來消費保持快于GDP整體增速的趨勢仍有望維持較長時間。另外，從估值的方面，經過今年上半年的調整后，消費行業中一些優質公司估值已經進入比較理想的位置，尤其是有些細分領域中的優質個股，由于階段性的原材料漲價等短期利空因素影響，導致估值下跌到非常有吸引力的水平，給了我們以“便宜的價格買入優質公司”的機會。

其次，另一個重點關注的板塊是醫藥醫療。經過研究統計，主要發達國家中的大多數在過去40年一個重要的產業發展規律，即是醫藥醫療行業占整個GDP的比重不斷提升，并最終躍居為國民經濟中第一大產業。鑒于這一長期確定性較強的趨勢，李會忠認為在此進程中會涌現不少優質的醫藥公司，如進行持續深入研究，挖掘出那些走在行業前列的優質公司，則有望獲取超越市場平均資本回報水平的長期收益。

此外，高端制造也是長期關注的重點。在雙循環的新發展格局引導下，產業升級和產業鏈調整重構等趨勢將長期存在，中國將逐步由制造業大國向制造業強國邁進。過去10年中，我國已經出現了一批技術和規模在全球領先的制造企業，例如家電、汽車等。經過幾十年的發展和積淀，中國制造業從最初的國產替代，到如今逐漸走向海外去爭奪海外市場。李會忠認為，未來優秀的制造業企業還會越來越多，而對投資者來說，其中也蘊藏著不少寶貴的機會。

雖然今年春節后核心資產回調，市場各類主題輪番活躍，價值投資短期承壓，但李會忠依然繼續看好國內A股市場和長期優質賽道。格林研究優選混合基金也會堅持中長線思維，從價值中優選成長，力爭為持有人創造出長期可持續的投資回報。